宇通客车2014年销量世界第一.2014年销售客车突破6万辆，客车销量居世界第一；新能源客车推广13798辆，成为世界上第一个节能与新能源客车累计销售过万的企业——郑州宇通客车股份有限公司发布的《2014年度社会责任报告》业绩骄人。

新能源客车政策利好,宇通客车等头部企业或搭顺风车

新能源汽车可以说是近些年来的热议话题，无论是新势力造车还是传统车企都绕不开纯电动车。同为新能源产品，客车车型却鲜少被人提及，像个圈外人一样，看着国内新能源市场的风云变化。就在近期，市场对新能源客车重新聚焦。

近日，商务部副部长王炳南表示，下一步将实施公共领域车辆电动化行动计划，启动全面电动化试点城市的申报，会同财政部等有关部门研究奖补支持政策，以公共领域电动化有效带动私人消费。这对经历“七连降”的新能源客车市场来讲，政策的释放无疑让宇通和中通等头部企业受益。

据最新公开数据显示，10月份宇通客车产销数量均较去年同期有所提升。2020年10月份产销为3930辆、3642辆，较去年同期分别增长29.79%、25.41%。

不过仅一个月销量回暖，对身处沼泽的宇通客车来讲远远不够。2020年前三季度，宇通客车营业总收入约136.14亿元，同比下降34.77%；归母净利润约1.56亿元，同比下降88.21%。从上述数据可以看到，宇通的业绩并不漂亮。业绩惨淡的可以解释为年初疫情的影响，但自2017年开始，宇通客车就已经陷入连3连跌的局面。

据公司发布财报显示，从2017年到2019年，公司营收分别为332.22亿元、317.46亿元、304.79亿元，分别同比下降7.33%、4.44%、3.99%;归属净利润分别同比下降22.62%、26.45%、15.70%。自从2016年新能源客车骗补事件被媒体曝光后，国家对新能源汽车补贴政策发生改变，宇通客车也开始“急刹车”。乘联会秘书长崔东树认为：“因补贴政策变化，之前受益的企业则会受到较大的影响。”

随着新能源客车利好政策的倾斜，国内疫情日趋稳定，对宇通客车来讲或许不能立马扭转困境，但对增强企业信心无疑是利好的。有机构指出，随着早期采购的新能源客车逐渐进入到更换周期，在新一轮的周期中，龙头客车企业在新能源客车领域的市场份额将显著提升。

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前三季度业绩PK,五家客车上市公司谁是大赢家?

2020年对商用车行业是个非常奇特的年份，卡车市场高歌长虹，客车行业士气低迷。原本受高铁挤压、新能源补贴退坡等诸多因素影响，加上年初疫情封城封路，客车行业经营雪上加霜，盈利空间被大大压缩，很多企业出现了亏损。

近日，代表着行业风向标的国内主流客车上市公司陆续发布了2020年前三季度的经营业绩公告，就各自的盈利状况及研发情况进行了披露，成为目前客车业内最关注的焦点问题之一。

现对五大客车上市公司2020年前三季度经营业绩具体情况做扼要分析（以下数据均来自上市公司发布的前三季度经营业绩报告）：

客车五大上市公司前三季度销量、营收、利润及投入研发费用汇总

一、宇通客车

点评：作为我国客车行业无人能敌的龙头老大――宇通客车，2020年前三季度利润1.56亿元，同比下滑88.21%，大于其前三季度销售收入34.77%的降幅53.44个百分点，也大于其前三季度销量36.31%的降幅51.9个百分点。也就是说宇通客车在2020年前三季度利润的下滑速度远远大于其营收和销量下滑速度，这反映了客车行业经营成本的大幅度增加和盈利空间的大幅度下降，说明了今年客车市场的残酷性。客车老大尚且如此，其他客车企业可以想象今年的经营是何等的艰辛！

尽管经营是如此的困难，但宇通客车毕竟还是盈利的，更难能可贵的是，宇通前三季度的研发费用同比只下降15.77%，大大低于其利润的下滑幅度，其研发费用占营收比重的7.03%，这个比例在行业是最高的。尤其是在第三季度宇通客车的研发费用同比只下降5.82%，几乎就是微降，可以看出宇通客车非常重视产品的技术研发。说明宇通客车越是在行业困难的情况下，越是重视产品的技术升级，靠领先的产品力来赢得市场！这也是到目前为止宇通客车一直在行业能遥遥领先的重要原因！

二、金龙汽车集团（含厦门金龙、厦门金旅和苏州金龙）

点评：作为我国客车行业关注的“三龙”（厦门金龙、厦门金旅和苏州金龙），2020年前三季度利润为 -2.04亿元，同比下滑361.59%，远远大于其前三季度销售收入26.57%的降幅335.02个百分点，也远大于其前三季度销量25.71%的降幅近336个百分点。也就是说三龙客车在2020年前三季度利润下滑速度远远大于其营收和销量速度，这反映了客车行业经营成本的大幅度增加和盈利空间的大幅度下降，说明了今年客车市场的残酷性。从此还可看出，2020年前三季度金龙的经营质量比宇通差很多。

尽管经营如此困难，但三龙客车毕竟前三季度的研发费用同比只下降0.3%，大大低于其利润的下滑幅度。从此可以看出三龙客车是非常重视产品的技术研发，说明三龙客车越是在行业困难的情况下，越是重视产品的技术升级，靠领先的产品力来赢得市场，这一点与宇通客车基本相似。

三、中通客车

点评：作为我国客车行业关注的“三龙两通”中的中通客车，2020年前三季度利润为 0.11亿元，同比下滑79.84%，远远大于其前三季度销售收入32.64%的降幅47.2个百分点，也远大于其前三季度销量27.71%的降幅近52.13个百分点。也就是说中通客车在2020年前三季度利润下滑速度大于其营收和销量下滑速度，反映了客车行业经营成本的大幅度增加和盈利空间的大幅度下降，说明了今年客车市场的残酷性。从此还可看出，2020年前三季度中通的经营质量相对其他同行来说还是不错的，当然总体情况也不是很好，这是大环境决定的。

尽管经营是如此的困难，但中通客车第三季度的研发费用同比只下降38.5%，低于其第三季度利润的下滑幅度41.34%，从此可以看出中通客车是比较重视产品的技术研发的。

四、安凯客车

点评：安凯作为我国客车行业老牌子豪华客车上市公司，2020年前三季度利润为 2.67亿元（主要是转让安凯车桥40%的股权和土地收益所得），同比增长97.45%。其客车营收和销量同比均是较大幅度下滑的。

安凯客车第三季的研发费用为0.33亿元，同比增长12.97%，占据营收的费用6.02%（这个比例也比较高），说明安凯客车也是比较注重研发投入的。

五、亚星客车

点评：亚星客车作为老牌子客车企业，2020年前三季度利润为-0.88亿元，同比下降771.95%，比其前三季度销售收入32.13%的降幅低739.82个百分点，比其前三季度销量49%的降幅也低近723个百分点，说明亚星客车的经营状况也不是太好。

亚星客车前三季度研发费用为0.39亿元，同比增长15.04%，亚星客车在利润大幅度下滑的环境下，投入的研发费用增速仍远远大于其利润下降速度，说明其也非常重视产品技术研发的投入。

总结：通过2020年前三季度客车五大上市公司的经营状况分析，发现客车行业今年的经营状况确实惨淡，盈利能力大大缩水，但共同点都是：越是在困难的情况下，越是重视产品的技术研发投入。这一点也说明未来客车市场的竞争主要是产品技术的竞争，谁先掌握了先进的技术，谁就先占领市场竞争的制高点，谁就有可能获得市场先机！

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