董明珠造车，可能遇到了“贾跃亭式困境”——缺钱。

我们要清楚什么情况下一家公司的资产会被查封，这是非常严重的一种情况，大概率是珠海银隆欠供应商的钱，对方请求法院查封财产，以确保自身债权的安全。

这就是查封公告：

不到万不得已的情况下，供应商不会跑去法院查封银隆的财产。对供应商来说，珠海银隆那可是大客户啊，据悉，这个汽车产业园区的年产值可以达到140亿元以上，这可是所有供应商都想拿下的生意。只有逼到绝路，才会出此下策。

珠海银隆缺钱，其实不是什么新闻了。今年1月，供应商到珠海银隆上门讨债，网上有照片显示，供应商的工作人员来到珠海银隆门口拉 横 幅。

珠海银隆为什么会缺钱？董小姐可能要负很大责任。在2016年年底拉上刘强东、王健林投资珠海银隆之后，珠海银隆走上了快速扩张的道路，一口气布局了兰州、成都、天津、南京、洛阳的五个产业园，每个项目投资都是上百亿元，5个项目的总金额超过600亿元。

为了珠海银隆，董小姐可谓倾尽心血，上面5个产业园，她都亲自到现场为银隆站台。而据报道，被查封的南京银隆，董明珠前几天也准备去参加某个活动，但现在被查封了，显然是没法参加了。（下图为董明珠为成都银隆产业园站台）

不管怎样，步子迈得太大，容易……造汽车这个行业，最起码的要求就是——有钱。这是一个极其烧钱的行业，现金流比什么都重要，但可惜的是，珠海银隆没有顺畅的融资渠道，除了董明珠个人影响力带来的投资，它无法从股市融资（本来是想上市，但是今年1月17日中止了IPO辅导，这意味着上市搁浅），从银行融资成本太高（利息高），一口气投600亿，对珠海银隆这个本来就不太出名且实力并不雄厚的企业来说，确实太危险了。

如果珠海银隆，能像贾跃亭一样傍上孙宏斌和恒大这样的土豪，或者像小鹏汽车、蔚来汽车那里拿来BAT的投资，那么或许不会落到被查封的危险境地。不知道是不是董明珠本身强势的性格，不愿意屈尊去找钱，还是说这些精明的金主，不看好珠海银隆的前景——珠海银隆的电池技术是钛酸锂，和主流的三元锂技术相比，钛酸锂在温度适应性、快充性能、循环寿命上占优，但在能量密度上与成本上却处于完全的劣势是，所以银隆的动力电池与乘用车市场绝缘，而只能用在大巴车上，而大巴车最主要的购买者是地方政 府的公交车采购。

这个致命的商业模式缺陷，使得珠海银隆严重依赖政 府的投入（看政 府采购多少），而且对政策敏感性极高。尤其是去年开始，新能源车政策调整，为了规避企业骗补，政策要求新能源汽车必须跑满3万公里才能拿到补贴，但3万公里可是多久才能跑满啊！这么长的时间内，企业资金链可能就断了，所以才有了沃特玛这样的公司（另外一家新能源汽车公司，与珠海银隆无关），让自己的新能源汽车空跑，其目的无非就是了政策补贴这笔救命钱。（和珠海银隆一样，沃特玛的产品也主要是电动大巴，如下图示）

与此同时，珠海银隆的销量也在断崖式下滑。2017年，珠海银隆的新能源客车销量为3353辆，比2016年的的6200辆下滑了46%。其净利润则为2.68亿元，比2016年下降近50%

一方面是大量失血（超过600亿元的总投资），一方面是造血功能严重下滑（新能源汽车政策补贴调整+珠海银隆销量大幅下滑），南京银隆的债务危机导致被查封，其实并不意外。

回想起来，董小姐的到来，并没有给珠海银隆带来什么好新闻。比如从去年7月开始，银隆内部就开始洗牌。2017年11月，银隆创始人魏银仓卸任董事长，由总裁孙国华接任。到了今年3月，孙国华也辞职了，变成了原格力电器（郑州）有限公司总经理赖信华接任。（下图为魏银仓）

董明珠必然是小瞧了造车的难度，尽管她对珠海银隆内部人员洗了牌，但供应商们可不是那么好说话。

供应商讨要的不仅仅是货款，他们还有一肚子牢骚，比如曾有供应商表示，现在接触到的生产、技术、采购人员，基本不是做（电动车）这一行出身，没有能力、担当去处理这么大的企业面临的问题，他们多是空调行业出身，很难在短时间内了解电动车行业里的特点。

外行指挥内行，用生产空调的思维来造车，能成功吗？

或许，没有董小姐，珠海银隆或许仍然会出现今天这一幕（造车始终需要大量的钱），但也可能不会出现（魏银仓时代，不会这么激进扩张）。或许现在正是董明珠造车的艰难时刻，但这个时候，正是考验她造车决心的时候，其实这时候的贾跃亭，或许是她学习的好榜样。

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在2017年5月该项目奠基开工时，董明珠还亲自到场，为这一总投资100亿、年产能3万辆纯电动商用车的新能源项目站台。

然而一年之后，曾经的明星项目已经落入被查封的窘境。

对于南京银隆新能源项目被查封的消息以及为何被查封，银隆新能源、格力电器、董明珠均暂未回应。有分析人士表示，资金链断裂的可能性较大。

2016年12月，董明珠拉来王健林、刘强东，以及中集集团和燕赵金汇基金，共投入30亿元取得了22.4%的股权。 其中燕赵汇金持股3个月，就把股权悉数转给了董明珠，让董明珠的占比达到17.5%，成为银隆的第二大股东。在此之后，董明珠对银隆投入大把人力物力，对银隆进行更新。

▲银隆新能源南京厂区开工时董明珠到场

同时，据《财经》报道自2017年7月开始，银隆内部的人事架构开始调整，多名格力背景的人士开始在重要岗位中任职。去年11月，银隆创始人魏银仓卸任董事长，由总裁孙国华接任。今年3月，孙国华卸任总裁及董事长一职，总裁由原格力电器（郑州）有限公司总经理赖信华接任。

然而自今年以来，不断“格力化”的银隆新能源却开始“四处起火”。

今年1月，银隆新能源的液冷充电桩供应商珠海思齐公司员工前往银隆珠海总部拉横幅讨债，银隆随后被爆料称总共拖欠供应商10亿货款。

▲网上传出的珠海思齐员工讨债现场

到今年年中，银隆新能源多地工厂开始停工。据猎云网报道，以银隆在河北武安产业园为例，9000人的职工队伍，已经缩水至1000人出头。银隆成都厂区被曝“半停工”，天津银隆自曝积压价值7亿的新能源客车。

5月30日，广东证监局披露信息显示， 珠海银隆在1月17日中止了其去年开始的IPO辅导，放弃上市。

种种困难背后，是银隆新能源的订单下滑。2017年，珠海银隆的新能源客车销量为3353辆，比2016年的的6200辆下滑了46%。其净利润则为2.68亿元，比2016年下降近50%（以上数据为珠海银隆官方公布，未经审计）。

而银隆新能源的处境愈发艰难，是由多重因素造成。

第一重被认为是技术路线选择问题。作为一家新能源客车生厂商和动力电池制造商，银隆在动力电池主流的磷酸铁锂与三元锂之外，选择了钛酸锂这一方向。虽然钛酸锂在温度适应性、快充性能、循环寿命上占优，但在能量密度上与成本上却处于完全的劣势。这让银隆的动力电池与乘用车市场绝缘，在2017年的数据中，钛酸锂在动力电池市场份额只有1.5%。

第二重则是银隆本身资金并不充裕，而在2017年时，董明珠带领银隆新签5个产业园，计划总投资达到800亿元，资金压力更甚。

第三重问题则是2017年，新能源客车的补贴标准被下调了20%，补贴最大额度也被限制到了30万元。同时，车辆运行3万公里才能领取补贴的政策也出台。作为银隆重要资金来源的补贴收入被大大削减并延迟。

从今年以来，董明珠的日常活动中已经不再有与银隆相关的安排，也不再提起银隆。另一边，则有接近格力电器的人士表示“银隆正在深度改造,敬请关注。”

如今银隆新能源南京项目被查封，银隆的深度改造似乎还未成功。